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第511章 怎么判断A股股市资金内部的流向变化?

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9月21日,周日,8:01,今天是享界S9t的开启交付,是邀请享界车主去北京参加的,牌面拉满。

“我在xx中躲牛市!”投资者如何应对?

马特贝现在反思的是今年这个情况,确实,在北汽蓝谷躲过了今年的这轮牛市。

问题出在哪里?

源于对资金流的不重视。

那资金流怎么去判断呢?

等一下哈,先再强调一下,关键一定要重视资金在哪里。

金融的记忆是短暂的,但资金流向、沉淀的影响一定不小。

判断资金流的目的,就是要确定资金在哪里,那怎么判断资金在哪里?

马特贝目前的方案就是盯着成交,这倒是北向资金不再公布流入流出情况之后,成交成了北向流入的分析关键,成交一直保持在稳定的比例,例如现在的12-14%,这说明北向资金还在,而且稳定流入的可能性比较大,因为当部分买入沉淀到股票里,不再每天交易的时候,能够维持成交是要新增资金的不断流入的。

类似的情况在各个板块也一样,例如最近成交明显增加的汽车配件板块,电池储能板块等。

北向资金成交额占全 A 比例(即 “成交占比”)能反映外资交易活跃度。根据东北证券研究,该指标与沪深 300 指数走势的相关性在 2023 年后显着提升,尤其在存量博弈阶段,成交占比波动可辅助判断外资对大盘风格的偏好。例如,当全A成交额萎缩时,若北向成交占比逆势上升(如 2024 年一度突破 20%),可能暗示外资在结构性加仓。

类似的特征也可以体现在融资融券的融资买入数据,也就是两融数据。

两融数据主要观察的其实是四个指标,融资买入余额、融资买入额、偿还额和融资净买入。因为融资净买入等于融资买入额减去偿还额,所以跟踪的时候主要就看融资余额、融资买入额和融资净买入。

融资买入额的连续增加,代表资金流入,这说明市场内资金愿意以杠杆的方式对板块和个股进行加仓,而融资余额就会随着融资买入额的连续增加变大,融资余额越大,说明市场买入的金额越大,但也看余额占流通市值比。

这些看得都不是一个绝对值,关键还是看变化。

连续 3-5 天或者5-10天的净买入趋势,比单日大额净买入更有意义。

要抓住了杠杆资金动向的关键观测维度 —— 即 “聚焦核心指标、重趋势轻绝对值、结合相对比例”,这符合两融数据作为 “市场情绪晴雨表” 和 “资金主动流向锚” 的本质属性。

投资正确的做法,不是随波逐流,而是风险先行,理智行事,事先为各种风险(危险)做好充分准备。

如果用租售比来衡量,非自住性买房者就不会轻易去高位买房;

如果用股息率来衡量,投资者就不会轻易为上市公司未经证实的利润支付高估值;

如果从资产的安全性(本金安全)来思考,参与者就不会因为垃圾债券、p2p之类或所谓的海外家族信托等金融产品动心。

但这些理论上看着合理的概念在实际操作上可能有毒,上面3个理论,房子、海外家族信托这些风险比较有效,因为这些流动性极差,所以风险主要在于流动性风险和本金风险。

但股票市场如果从股息率衡量,可能就有较大的问题,股票市场几乎不存在流动性风险,而且股价的上涨本身更多依赖的就是资金推动,所以股票市场也许考虑资金的流动更重要。

从现在的半导体(芯片如寒武纪)、通信设备(cpo如新易盛和中际旭创)和电子元件(pcb胜宏科技)这些个股的机会能用股息率来衡量?

当然,也有农行的例子,问题是,农行或银行股这两年的崛起真的是因为股息率么?

既然明确了资金的流动才是推动板块和股价上涨的主要力量,尤其是短期阶段性的上涨,单日或单周的上涨很难有操作性的,尤其对于我们散户,没有隔日短线的获利能力,即使能看到单日或单周的资金流入,很可能会遇上那种短期流入后不再有后续流入的情况,那很可能就成了接盘侠。

所以融资买入数据里,连续 3-5 天或者5-10天的净买入趋势,数据上要结合融资余额分析,基本面也要结合实际产业或上市公司个体的变化来做决策。

这次算力板块的爆发式行情,不仅仅是体现在形成了季度级别的净买入趋势,融资余额也基本都进入到两市的前100名,而且,我们可以看到这些公司基本和英伟达相关,要么是英伟达的竞争公司(寒武纪),要么就是核心供应商(胜宏科技、中际旭创)

资金的流入是有充分的基本面支持的,只是今年4-5月份的时候,我们能不能判断到英伟达还能被华尔街推动到一个更高的市值,能不能不受当时的关税政策影响?

大算力板块不少核心公司都出现了1-2倍的短期涨幅,所以再去挖掘它的上涨逻辑意义不大,我们还是尽量从这个逻辑去找寻未来的机会。

我们也先从两融数据来观察一下这个过程,为后续确认新的“牛股”板块做数据上的准备。

那两融数据的板块特征又是什么呢?

先看看各个板块的两融余额占比吧,也就是市场内的融资资金在各个板块中的分布。

两融余额的形成是需要时间的,两融余额代表的主要就是场内资金的态度,比流通市值更接近二级市场投资者的态度,因为流通市值里也有不少是大股东的持股。

但融资余额基本上都是二级市场投资者对融资融券杠杆资金的使用。

马特贝大概得出一个结论:板块间 “融资余额占比” 差异:反映资金的 “核心赛道偏好”。

怎么证明这一点?

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